Hi ladies! Beleggen in aandelen is HOT. Er zijn veel nieuwe particuliere beleggers bijgekomen in de markt en iedereen wil ook op deze money-making-train zitten. Tesla, Netflix, Amazon: de groei van deze tech reuzen is aan geen enkele belegger voorbij gegaan, en de glans van het geld wat hier verdient kan worden trekt veel mensen aan. Bij fire for women zijn wij echter van mening dat beleggen is aandelen van individuele bedrijven risicovol kan zijn, en dat het belangrijk is om te begrijpen waar je precies je geld in belegt. Van de buurman horen dat Tesla hem veel geld heeft opgeleverd, zou jou geen FOMO gevoel moeten geven. In dit artikel willen we uitleggen wat erbij komt kijken als je wilt beleggen in individuele aandelen. Hoe stel je een aandelen portefeuille samen? Welke aspecten moet je meenemen in je afwegingen en wat is belangrijk om te weten? Eerst leren, dan investeren!

Let op: wij geven geen beleggingsadvies en geen aandelen tips. We reiken je enkel handvatten aan zodat je zelf een aandelen portefeuille kan samenstellen.

Doel van beleggen

Het doel van beleggen is om van je geld méér geld te maken. Je vermogen te laten groeien. Om dit jaar na jaar succesvol te doen is het belangrijk om een aantal regels in acht te nemen, zoals het spreiden van je portfolio (niet al je eieren in 1 mandje), letten op de kosten en de lange termijn aanhouden. Daarnaast zijn een aantal andere aspecten belangrijk, zoals je emoties in toom houden (je niet laten drijven door FOMO of angst), altijd te zorgen dat je je risico minimaliseert en vooral geen geld verliest. Iedereen zou willen dat hij in maart 2020 aandelen Tesla of een paar Bitcoins had gekocht, dat kunnen we niet ontkennen (op moment van schrijven zijn beide koersen door het dak gegaan), maar instappen om bang te zijn dat je de boot mist is wat ons betreft niet altijd een goede keuze. Zoals de beurswijsheid luidt: winsten laten lopen, verliezen beperken. De pijn van geld verliezen is groter dan ‘had ik maar…’. Daarom zijn wij van mening dat beleggen in aandelen risicovoller is, en bovendien geen MUST. Wij zijn fan van beleggen en hebben aandelen in onze portefeuille, maar als jij hier niet lekker bij slaapt, al het onderzoek niet wilt doen of er onrustig van wordt: geen probleem. Beleggen in ETF’s kan dan voor jou een hele goede manier zijn om vermogen op te bouwen.

Fundamentele analyse

In de wereld van beleggen kun je 2 soorten analyses doen: een technische – en een fundamentele analyse. Technisch analisten kijken met name naar cijfers en het juiste moment om te kopen. Fundamentele analisten kijken meer naar het bedrijf, de strategie en de macro economie. Bij een fundamentele analyse komt altijd een stukje filosofie en sociologie kijken: hoe gaat de wereld zich ontwikkelen, wat wordt trending in de maatschappij en welke rol kan bedrijf X daarin hebben. In dit artikel gaan wij kijken naar enkele aspecten die men meeneemt in een fundamentele analyse.

Hierbij gaan we twee aspecten uitleggen: hoe beoordeel je een kansrijke markt, en hoe vind je een kansrijk bedrijf. Met kansrijk bedoelen we: in deze markt, in dit bedrijf, zul je naar verwachting een mooi rendement op je investering kunnen behalen.

De basis

Even wat inkoppers als het aankomt op lange termijn succesvol beleggen:

  • Spreiding spreiding spreiding. ETF’s, aandelen, vastgoed, spaarpotjes, aflossen op je eigen hypotheek. Spreid je geld en investeringen.
  • Tijd tijd tijd. Markten zijn irrationeel, zeker op korte termijn. Dus: time is on your side! Hoe langer je de tijd hebt om te beleggen, hoe beter. Markten zijn niet te voorspellen, door niemand niet, maar laten over de afgelopen decennia wel een opwaartse stijging zien. De geschiedenis laat zien dat ondanks dalende en stijgende koersen, inclusief een paar heftige crisismomenten, de economie zich weer herstelt en een groei laat zien. Maar ook hier: geschiedenis zegt niet per se alles over de toekomst.
  • Zorg voor voldoende zelfkennis en heb in kaart wat jouw risicoprofiel is (cq: waar je lekker bij slaapt).
  • Beleg niet met geld dat je niet kan missen. Zet het dan op de spaarrekening.
  • Begin sowieso eerst met de basis om je financiën op orde te krijgen.
  • Voordat je gaat beleggen: leer jezelf de basics, zodat je weet wat je doet met je geld.

De Markt

Je gaat eerst kijken naar markten an sich. Liefst wil je aandelen kopen van bedrijven in groeiende bedrijfstakken, waar de competitie gering is. Waarom groeiende markten? Omdat daar euro’s te verdienen zijn (er zijn uiteraard ook knaken te verdienen in niet-groeiende markten, in volwassen markten waar dividenden netjes worden uitgekeerd, maar… als wij – fire for women dames – beleggen zijn we bezig met onze 20-30 jaar termijn en daarom is een markt waar groei inzit interessanter dan waar de rek een beetje uit is). Wat zijn dan groeiende markten en wat zijn dalende markten?

Groeiend: Er zijn in de economie pakweg 12 markten (vastgoed, industrie, healthcare, nutsbedrijven, etc.). Waar de groei afgelopen kwartalen met name te zien was, was in de IT, consumptiegoederen en healthcare. Daarnaast kun je om te voorspellen welke markten gaan groeien kijken naar trends. Er zijn 4 grote trends gaande op macro niveau:

Digitalisatie

Don’t need to say more. Toch? Oh misschien toch wel: met name de tech en e-commerce markt is enorm gegroeid, en nog steeds groeiende. Houdt ook weer verband met de emerging markets (ook een trend, zie punt 2). Maar ook mediabedrijven, fintech bedrijven en connectivity bedrijven laten steeds meer van zich horen.

Emerging markets & aging consumer(opkomende markten en vergrijzing)

De emerging markets zijn groter dan heel Europa en America bij elkaar. Liefst wil je dus een bedrijf dat ook zakendoet in deze markten, want daar zit de groei. Een bedrijf dat vaatwastabletten maakt voor de Nederlandse markt, nee. Daarnaast is er de vergrijzing, niet alleen in westerse landen, maar ook in opkomende economieën. Dit betekent dat er veel potentieel zit in bijvoorbeeld gezondheidszorg (oudere mensen hebben meer problemen dan wij jonge goden) en in de toerismebranche voor mensen op leeftijd (het schijnt dat de cruise sector erg populair is onder ouderen, not kidding).

Robotics & automation

Onderwerpen (en dus bedrijven) die hiermee van doen hebben verdiepen zich bijvoorbeeld in Artificial Intelligence, in Internet of Things, Software – en Cloud oplossingen.

Energy transition

Het opwekken van groene energie (zonnepanelen, windmolens, etc.) maar denk ook aan elektrische auto’s, en de bedrijven die voorzien in materiaal om batterijen of laadpalen te maken voor deze nieuwe mobiele oplossingen.

Disruptors

Binnen deze trends zie je een aantal disruptors, die effect kunnen hebben op hele bedrijfstakken. Kijk bijvoorbeeld naar Alibaba, Amazon, Apple, Facebook, Uber, Tesla. Deze hebben de wereld en de financiële markt een duw gegeven.

De verliezers

Dan heb je ook nog de dalende industrieën, denk bijvoorbeeld aan papier en staal.

Daarnaast zijn er in de wereld bedrijven die het jaar na jaar goed doen, omdat ze gewoon een goed en gezond bedrijf zijn, of/en omdat ze opereren in een markt waar altijd vraag naar is. Eten, drinken, mobiliteit, gezondheid, persoonlijke verzorging, etc. Deze bedrijven kunnen in jouw aandelenportefeuille – naast een paar veelbelovende disruptors – zorgen voor wat meer stabiliteit, zekerheid en een kleiner risico.

Het Bedrijf

Na de markt te hebben bestudeerd, gaan we kijken naar het bedrijf zelf. Er zijn een paar aspecten die je kunnen helpen om te bepalen of je het bedrijf koopwaardig vindt.

Pricing power

Dit hippe jargon betekent: kan een bedrijf zijn eigen prijs bepalen? En, indien de prijzen stijgen, kan het bedrijf tegelijkertijd volume verlies beperken? Je ziet dat vaak commodity (energie, telecom) wat minder pricing power hebben, die kunnen niet opeens bepalen dat hun product 25% duurder wordt. Kan wel, is niet slim voor ze.

Wanneer we het hebben over pricing power, is het soms ook interessant om te kijken naar bedrijven die enorme hoeveelheden inkopen (ENORME hoeveelheden bedoelen we dan) zodat ze super scherpe prijzen kunnen hanteren (en wij consumenten houden van goedkope troep, dus +1). Deze bedrijven kunnen hiermee voordeel creëren en dus succes.

Dominante positie

Daarnaast wil je het liefst aandelen van bedrijven die een dominante positie hebben in hun markt. Voorbeeldje: de bier industrie. Er zijn 5 grote bedrijven die samen 80% van het volume over de hele wereld bepalen. Deze 5 bedrijven zijn dus behoorlijk dominant.

Capital light models

Kijk ook naar de schaalbaarheid van het kapitaal: als een bedrijf 1000 producten maakt in 1 fabriek, en ze groeien, en ze moeten daarvoor opeens een 2fabriek openen, dan vraagt dat veel kapitaal, en dat kan dus drukken op het bedrijfsresultaat.

Liefst wil je een bedrijf dat kan groeien zonder al te veel te moeten investeren in kapitaal.

Bijvoorbeeld Facebook. Als zij groter worden, hebben ze wellicht een extra server en extra personeel nodig. Maar ze hoeven niet meteen nieuwe fabrieken, wegen, grondstoffen of andere dure aspecten aan te schaffen. Dit fenomeen heet Capital Light Models.

De balans

Nogal belangrijk. Er wordt behoorlijk veel belegt in groeiaandelen (sowieso in 2020), dit zijn aandelen waarbij men verwacht dat dit bedrijf in de toekomst mooie rendementen gaat maken, of zeer goed verkocht gaan worden. Maar soms lopen prijzen zo gigantisch op, terwijl het bedrijf überhaupt nog geen winst maakt. Het fundament van het bedrijf is dan helemaal niet zo stevig. Waarbij je een risico neemt. Het is daarom altijd belangrijk om te kijken hoe het bedrijf waarin jij wilt beleggen fundamenteel in elkaar zit. Een gokje nemen kan af en toe best, dat maakt beleggen leuk en spannend, maar zoals we noemden in alinea 1: ons doel met beleggen in bovenal lange termijn een positief rendement maken.

Afijn, na het bestuderen van de markt, gaan we voor bedrijven die we op het oog hebben kijken naar hun balans. Een ‘goed’ bedrijf heeft geen/weinig schuld, tenzij ze net een overname hebben gedaan. Hoeveel winst maakt het bedrijf, hoeveel schuld hebben ze, hebben ze veel geld in kas?

Sommige bedrijven hebben een gezonde balans en realiseren een oplopende vrije kasstroom. Als dit het geval is, kan het bedrijf drie dingen doen met dit geld:

  • Dividend uitkeren aan aandeelhouders
  • Eigen aandelen kopen
  • Herinvesteren in het bedrijf

Waarom zou een bedrijf eigen aandelen kopen? Dit kande koers van hun aandelen kunstmatig beïnvloeden.

Dit kan op 2 manieren: enerzijds gaat zo de winst per aandeel omhoog en anderzijds loopt het aantal aandelen terug. Hierdoor kan de koers oplopen, want het dividend per aandeel neemt toe, en dat vinden wij beleggers fijn. Liefst wil je dat een bedrijf alle drie doet. Alleen eigen aandelen kopen kan een gebrek aan visie en strategie betekenen. Hoeft niet. Kan wel.

Waardering

Uiteraard wil je ook kijken naar of de waardering, en dus de prijs per aandeel, reëel is. Een mooie manier om te kijken of de waardering een beetje oké is, is door te kijken naar de koerswinst verhouding, ook wel KW ratio. De pro’s zeggen dat het wijsheid is om aandelen te kopen van bedrijven die een koerswinst verhouding hebben van rond de 15. Als het aankomt op KW ratio: hoe lager hoe beter, want dit betekent: hoeveel keer de winst is de prijs van het aandeel

ESG beleid

Check bij een bedrijf ook het ESG beleid: environment, social, government.

Hoe gaat het bedrijf om met zijn verantwoordelijkheden rondom terugdringen van uitstoot? Hoe gaat het bedrijf om met medewerkers? Tegenwoordig neemt duurzaam beleggen toe aan populariteit, en komen bedrijven er niet meer mee weg om er schunnige praktijken op na te houden. Daarnaast is government belangrijk, en dit zegt iets over de integriteit van het bedrijf en het management.

De strategie

Vervolgens kijk je naar de strategie van het bedrijf en het management. Hoe wil een bedrijf groeien? Hebben ze een groeistrategie door allerlei andere partijen te kopen? Dan kan dat enorm drukken op de balans. Liefst heb je een bedrijf dat ook een intrinsieke groeistrategie hanteert. Is dit bedrijf over 10 jaar nog een winnend en gezond bedrijf?

Hoeveel bedrijven moet je in je portefeuille hebben?

Ook als je gaat beleggen in individuele aandelen is spreiding erg belangrijk. We kunnen het niet vaak genoeg herhalen: first rule of investering is to not lose money. Second rule is to never forget #1. Al je beschikbaar gestelde geld om te beleggen in aandelen geheel stoppen in Apple – just to name one – is geen goede spreiding. Maar hoe dan wel? En hoeveel aandelen moet je hebben voordat de spreiding ‘goed’ is? Hier is geen eenduidig antwoord op te geven, want wederom hangt dit allemaal af van: jouw beleggingshorizon, jouw risico bereidheid en jouw gewenste rendement. Over het algemeen, kort door de bocht, bah bah bah wat een algemeen gelul, is een samenstelling van een portefeuille met zo’n 10-15 posities okay-ish te noemen. Genoeg om een goede spreiding (sectoren, soorten aandelen, landen, markten) aan te brengen, en niet te veel om niet meer bij te kunnen houden. Als je dan die 10-15 bedrijven gaat kiezen dan moet je weer terug naar je strategie, spreiding in acht nemen, en analyseren als een dolle mina. Of niet. En hopen dat je een goede belegging doet. Maar wij raden toch aan onderzoek te doen alvorens te gaat beleggen.

Waar beleg je in aandelen?

Je kan bij brokers beleggen in aandelen die jij graag wilt toevoegen aan je portefeuille. Denk aan Degiro, Binck of BUX Zero. Lees ook dit artikel om te zien wat het verschil tussen de brokers is.

Conclusie: Hoe stel je een aandelen portefeuille samen?

Niemand heeft een glazen bol, maar met een beetje gezond verstand kom je een heel eind. Als je al deze dingen checkt, of beter nog: je kennis een beetje up to date houdt, kun je best zelf beslissen welke bedrijven jij het waard vindt om in te investeren. Let wel: het is bewezen dat mensen die actief beleggen lang niet altijd de markt verslaan. Beleggen in enkele sterke ETF’s kan net zo winstgevend – dan wel winstgevender want je minimaliseert risico meer – dan beleggen in individuele aandelen. Beleggen in aandelen en vooraf goede analyses doen kost erg veel tijd.

Kortom, en we kunnen het niet vaak genoeg zeggen: spreiden spreiden spreiden! Maar investeren met veel geld in 1 bedrijf omdat je denkt dat dit the next best thing gaat worden, en dan blijkt niet zo te zijn, is knetter zonde. Psychologisch gezien doet het altijd minder pijn om te bedenken welk geld je eventueel had kunnen verdienen dan daadwerkelijk veel geld verliezen.

Geef een reactie